Drama ini diawali dengan kehidupan Ki Hoon (Lee Jung Jae) yang dipecat dan terlilit hutang yang besar.
Tak hanya itu, ia juga harus bisa membuktikan bahwa ia sanggup untuk mengambil hak asuh anaknya agar tidak pergi ke Amerika.
Saat sedang putus asa, ia mendengar soal permainan yang memberikan hadiah sebesar 45,6 miliar won untuk pemenangnya.
Sontak Ki Hoon tertarik untuk mengikuti permainan Squid Game ini tanpa mengetahui permainan apa yang akan dilakukannya.
Setibanya di lokasi permainan, terdapat 455 orang lainnya yang mengkuti permainan tersebut.
Para pemain memiliki kesamaan, yaitu terlilit hutang yang sangat banyak.
Mereka pun diminta untuk menandatangani surat persetujuan mengikuti permainan dan dilarang untuk berhenti di tengah pemainan.
Ki Hoon pun melihat Sang Woo (Park Hae-soo) yang merupakan teman masa kecilnya.